专题：蛇年首个往将来，A股“开门红”可期？

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王麦琪 制图

　　◎记者 汪友若

　　2月5日，A股将迎来农历蛇年的首个往将来。

　　春节长假期间，中国东谈主工智能初创公司深度求索（DeepSeek）“景色级”崛起，激发好意思股科技股巨震，英伟达一度大跌遭殃好意思股，而中国金钱以及贵金属价钱发达活跃。与此同期，港股市集在2月3日至4日的往来中发达隆起，恒生科技指数强势领涨。在此配景下，机构浩繁对节后A股“开门红”行情抱有期待，并以为春季躁动有望延续。

　　投资主题方面，归来A股市集频年历次AI行情，巨额是由有关爆款利用落地而催化的。举例2023年ChatGPT的“横空出世”、2024年头OpenAI发布文生视频大模子Sora。因此，在市集东谈主士看来，本次DeepSeek或再度激发有关认识发达活跃，AI有望成为节后最强干线之一。

　　长假期间中国金钱发达亮眼

　　归来春节长假期间的音讯面，中国有关金钱以及贵金属金钱发达亮眼，而好意思股走势祸患重重，以DeepSeek等为代表的中国东谈主工智能大模子对好意思股科技股形成较大冲击。

　　兴业证券暗示，在DeepSeek、阿里Qwen2.5-Max等国产大模子亮眼发达的带动下，AI有关中概股受到资金追捧。KraneShares金瑞中证中国互联网ETF当地时辰1月30日单日获资金流入1.05亿好意思元，创2024年10月3日以来最大单日流入额。

　　与此同期，好意思股震憾。当地时辰1月27日，中国大模子DeepSeek发布激发市集对好意思股芯片巨头的估值担忧，好意思股合座跌幅较大。不外，跟着后续科技巨头财报超预期以及好意思国经济韧性较强，好意思股重拾升势。另一方面，受欧洲央行降息提振，欧洲股市合座发达较好。

　　此外，受好意思联储货币战略偏鹰等多重身分影响，好意思元好意思债发达偏强。巨额商品中，避险情态升温鼓动贵金属发达亮眼，国际金价承接创下历史新高。春节长假期间，现货黄金价钱打破2800好意思元/盎司，盘中最高一度波及2830.57好意思元/盎司。

　　春季躁动行情或参加加快期

　　推测2月，中信证券暗示，中国金钱将迎来重估，春季躁动行情或参加加快阶段。领先，从大势层面看，外部风险扰动在4月前有望参加坦然期，春季躁动时辰窗口愈加了了，国产AI重估将成为蹙迫情态催化身分。其次，从市集流动性层面看，中弥远资金入市进度和机制值得持续和蔼。

　　国金证券相通以为，此前公布的宏不雅数据清爽国内经济守护边缘向好趋势，这将支捏春季躁动行情。后续跟着中弥远增量资金入市，市集灵验流动性捏续改善，春季躁动行情或参加加快期。

　　东吴证券暗示，从季节效应看，2月A股处于功绩的真空期，同期新的战略预期启动纯粹发酵。流动性改善、活跃资金兴起，带动市集风险偏好擢升，2月成为春季作念多的黄金窗口期。历史上，A股2月单月飞腾概率及涨幅均处于杰出位置：近20年往来中，2月飞腾概率达76%，平均及中位数涨幅永别为4.3%和3.2%，非论是胜率还是涨幅齐杰出其他月份。

　　东吴证券还辅导称，本年春季躁动的颠倒性在于，市集此前所担忧的国外不笃定性身分或已阶段性落地。

　　东谈主工智能有望成节后最强干线之一

　　春节长假期间最为火爆的投资主题，即是围绕国产AI大模子DeepSeek伸开的一系列究诘。

　　中信证券判断，短期内A股有望迎来一波立场显贵的高波动行情，在此期间，占优的行业主要聚焦在DeepSeek带来的国产AI催化和互联网平台公司的重估上。淡薄投资者要点和蔼国产先进制程和算力等主张，如端侧AI硬件改动，以及物理AI时刻熟悉经过中带动的机器东谈主以及智能驾驶。

　　申万宏源证券分析以为，DeepSeek为A股市集提供了新的主题踪迹，春节后有关认识有望快速演绎，国内AI产业链、AI利用板块将受益，而英伟达产业链短期会有一定迤逦压力。

　　具体来看，申万宏源证券以为：领先，DeepSeek在磨练循序的翻新优化适宜AI产业发展主张，中国AI产业投资契机的大家和蔼度擢升，这可能是短期A股相对大家股市蹙迫的逾额收益着手。其次，专用AI芯片（ASIC芯片）的浸透进度可能加快，AI利用的发展相通有望加快。临了，DeepSeek激发的短期结构性冲击客不雅存在，或对英伟达产业链形成扰动。

　　华泰证券暗示，大家成本市集的短期波动性可能上升，但中国金钱发达或仍有支捏。该机构以为，夙昔几年压制中国金钱估值的“尾部风险”正在逐步缓解，与此同期，DeepSeek的胜利辅导市集：中国民营企业仍具较强活力和创造性，工业4.0时间，中国在时刻前沿拓展、新时刻利用、新市集的缔造仍具有广袤的远景。